Privátní investiční poradce Marek Odehnal se ve svých službách zaměřuje především na podnikatele a manažery. V rozhovoru jsme se bavili o tom, proč mnoho podnikatelů řeší investice s poradcem místo toho, aby si vše spravovali sami. Mluvili jsme také o roli umělé inteligence, typických chybách investorů i o tom, kde podle něj vzniká skutečná hodnota spolupráce.
Investice nejsou univerzální
Podle Marka Odehnala dnes umělá inteligence dokáže pomoci s řadou technických věcí. Dokáže podle něj například vytvořit základní investiční portfolio nebo vyhledat informace o jednotlivých investičních nástrojích. Z tohoto pohledu se některé činnosti, které dříve dělali poradci, výrazně zjednodušily.
Problém podle něj nastává ve chvíli, kdy se investiční rozhodování začne týkat konkrétního člověka. Investování totiž není univerzální návod, který funguje pro každého stejně.
Každý investor má jiné cíle, jiný vztah k riziku a jinou životní situaci. Investiční plán by proto měl vycházet z personalizované strategie. Technologie podle něj sice dokáže zpracovat informace z knih a studií, ale nezná člověka, jeho kontext ani jeho skutečné priority.
Právě osobní kontext je podle Marka Odehnala základním důvodem, proč podnikatelé často vyhledávají lidského poradce.
Role důvěry při krizích
Velkou část hodnoty investičního poradenství podle něj tvoří situace, které nelze dopředu přesně naplánovat. Na trzích pravidelně přicházejí propady, krizové situace nebo období nejistoty.
V takových chvílích podle něj nehraje hlavní roli samotná strategie, ale psychologie investora.
Když investor zažije výrazný pokles portfolia, často reaguje emocemi. Přestože může znát racionální vysvětlení situace, rozhodování bývá pod tlakem mnohem složitější. Právě v takových okamžicích podle Marka Odehnala vzniká vrstva důvěry mezi investorem a poradcem.
Investor si podle něj vzpomene, že podobnou situaci už společně řešili. Pokud se takové situace během let opakují, postupně vzniká vztah založený na zkušenosti a důvěře. A právě tato zkušenost podle něj vytváří hodnotu, kterou technologie nedokáže nahradit.
Proč investoři často vydělají méně
Marek Odehnal v rozhovoru zmiňuje také data, která podle něj dobře ukazují problém samostatného investování.
Výzkum banky J.P. Morgan ukazuje, že americký akciový trh reprezentovaný indexem S&P 500 vydělal v dlouhodobém horizontu zhruba 9,5 procenta ročně. Průměrný individuální investor však podle stejného výzkumu dosahoval pouze přibližně tří procent.
Rozdíl podle Marka vzniká hlavně kvůli chování investorů. Mnoho lidí se snaží trh časovat, vybírat jednotlivé akcie nebo reagovat na krátkodobé zprávy. Tím však často dosahují horších výsledků než samotný trh.
Další analýza společnosti Vanguard podle něj ukazuje, že kvalitní poradce může přinést přibližně tři procenta ročně navíc oproti tomu, když si investor vše řeší sám.
Přibližně polovina této hodnoty přitom nevzniká díky technickému nastavení portfolia. Největší část podle studie tvoří takzvaný behaviorální coaching, tedy práce s chováním a emocemi investora během investiční cesty.
Jak vybrat investičního poradce
Marek Odehnal upozorňuje, že i při výběru poradce může investor udělat chybu. Podle něj existují tři oblasti, na které by se měl investor zaměřit.
První je odborná úroveň. Tu lze podle něj poměrně snadno ověřit například podle certifikací, absolvovaných kurzů nebo účasti na odborných konferencích.
Druhou oblastí je obchodní model poradce. Pokud je poradce placený provizemi od finančních institucí, může podle něj vznikat střet zájmů. Poradce pak vydělává pouze v případě, že klientovi prodá konkrétní produkt.
Proto Marek Odehnal považuje za transparentnější model přímé spolupráce. V takovém případě si klient poradce platí přímo formou honoráře nebo poplatku za správu portfolia.
Třetím faktorem je osobní vyzrálost a zkušenost poradce. Investor by podle něj měl spolupracovat s někým, kdo má zkušenost s různými tržními situacemi a dokáže zachovat klid i během krizí.
Pokud má investor na výběr několik odborně srovnatelných poradců, doporučuje vybírat také podle osobní chemie. Spolupráce totiž často trvá mnoho let.
Proč podnikatelé investice outsourcují
V rozhovoru jsme se také dotkli důvodu, proč podnikatelé často investice delegují na odborníky.
Podle Marka Odehnala je hlavním důvodem čas. Podnikatelé mají vlastní firmu, strategická rozhodnutí a řadu dalších priorit. Investice jsou pro ně sice důležité, ale často nejsou oblastí, kde by měli nejvyšší přidanou hodnotu.
Proto podle něj dává smysl zvážit princip outsourcingu. Podnikatel by měl podle jeho slov věnovat energii tomu, v čem je nejlepší a co mu přináší největší hodnotu.
Další výhodou je podle něj i zkušenost poradce. Ten za sebou může mít desítky investorů a mnoho tržních situací. Díky tomu dokáže reagovat jinak než investor, který podobnou situaci zažívá poprvé.
Pokud vás zajímá, jak Marek Odehnal o investování přemýšlí do větší hloubky, doporučuji si pustit celý rozhovor v podcastu.
